中大期货-黑色金属每日观察：高位震荡，黑色谨慎为宜-190328

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        动力煤
        我们看到近期坑口出现了不同程度的复产,目前复产比例占三批公布名单的  75%，好于我们预期。目前电厂已经开启了补库，从去年的情况来看，提前在旺季前补库是电厂的策略。目前港口库存分布不均，重点关注华东、水泥厂补库节奏。短期维稳
        焦煤
        焦煤方面，随着焦炭降价  2  轮，目前处于盈亏平衡，存在像煤矿要利润的情况。不过考虑到盘面对应的是仓单煤，价格参考1200  元/吨附近支撑。
        焦炭  
        目前焦化处于盈亏平衡，盘面在  1950  元/吨左右，已经兑现了3  轮焦炭降价的预期，按照目前市场价格加上仓单成本，仓单价在  2050  元/吨左右。不过考虑到后期终端下行的压力，存在贴水交割的概率。