渤海证券-环保公用事业行业周报：生态环境部，严厉打击非法收集处理废铅蓄电池行为-190329

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        投资要点：
        市场表现
        近5  个交易日内，沪深300  指数下跌2.83%，公用事业（申万）指数下跌4.45%，跑输沪深300  指数1.62  个百分点。细分子行业中，各子行业均以下跌报收，其中，环保工程及服务下跌6.20%，跌幅居首。个股方面，公用事业板块中，深南电A、东方能源等涨幅居前；环保板块中，启迪桑德、中再资环等涨幅居前。估值方面，公用事业市盈率（TTM，剔除负值）为21.41倍，与上周相比下降2.64  个百分点，相对沪深300  的估值溢价率则略微下降至76.94%。细分子行业方面，电力、燃气、水务、环保工程及服务市盈率（TTM，剔除负值）分别为20.36  倍、28.26  倍、22.46  倍和23.81  倍。
        行业动态
        1、  生态环境部：严厉打击非法收集处理废铅蓄电池行为
        2、  生态环境部印发《2019  年环境影响评价与排放管理工作要点》
        3、  四川全面开展危险化学品及危废企业环境安全隐患排查
        公司信息
        1、  海峡环保：签署1.5  亿元环境综合整治PPP  项目合同
        2、  兴源环境：控股股东拟向新希望投资转让23.6%股份
        3、  绿色动力等发布2018  年年度报告
        投资策略
        近日，生态环境部举行3  月例行新闻发布会。会议提到，要全面部署废铅蓄电池污染防治工作，并严厉打击废铅蓄电池非法收集处理行为。严打涉废铅蓄电池违法犯罪行为，有望推动建立规范有序的收集体系，进一步促进铅蓄电池行业绿色高质量发展。另外，发布会还提到，要将医疗废物处置情况纳入中央生态环境保护督察的范畴，加大医疗废物监管力度。此举有望进一步推动医疗废物处置规范发展，利于行业的健康发展。投资策略方面，维持此前观点，建议持续关注板块因融资环境预期改善带来的估值修复行情。另外，4  月份即将迎来上市公司年报的密集披露期，建议关注业绩有望超预期个股的投资机会。本周给予环保及公用事业行业“看好”的投资评级。股票池推荐：瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）和先河环保（300137.SZ）。    
        风险提示      
        1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。