华泰证券-传媒行业周报（第十三周）-190331

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        本周观点:业绩披露期来临，围绕业绩甄选优质标的  
        我们建议从以下几条逻辑寻找行业投资机会：1）围绕业绩表现，关注业绩优秀的新华文轩、蓝色光标、浙数文化、完美世界、凯撒文化、东方财富、奥飞娱乐；2)  广电板块前期涨幅较大，因而上周回调较深，但考虑到国家的媒体融合发展战略，我们认为后续广电板块将有持续性利好落地，业绩弹性空间大，关注湖北广电、江苏有线、东方明珠、贵广网络、广电网络等；3）从业绩快报看，龙头游戏公司表现较亮眼；随着5G  的推进，新的游戏模式的探索将持续涌现，板块估值中枢有望提升；关注完美世界、宝通科技、游族网络等。    
        子行业观点
        1）电影：关注中国电影、北京文化；2）游戏：关注完美世界、宝通科技；3）出版/阅读：关注质地优良的凤凰传媒、中南传媒；4）营销：关注拥有护城河的生活圈媒体分众传媒；5）视频网站：关注具备自制内容优势的芒果超媒。
        重点公司及动态  
        新华文轩：公司披露2018年年报：实现收入81.87亿元，同比增长11.44%；归母净利润9.32亿元，同比增长0.90%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长19.49%，每10股派发现金红利3元。  
        风险提示：政策监管的不确定性；影视及游戏产品业绩可能不达预期。