中大期货-聚烯烃周报：农膜需求迎淡季，LL后市继续承压-190401

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        观点逻辑：
        上周聚烯烃市场整体表现偏弱，LL和PP主力反弹动能衰竭，短期呈现震荡下跌态势，基差小幅走强。近期聚烯烃基本面表现疲软，上周在增值税率调整窗口临近的刺激下上游出货有所增加，石化库存环比回落，但短期而言市场依旧缺乏信心支撑。进入4月后，PE下游农膜消费即将进入淡季，税改带来的消费刺激效应则有待观望，我们对后市聚烯烃需求总体看淡。供给端又面临石化开工率居高不下以及久泰、恒力等新装置投产的冲击，市场货源有望保持充裕。因此，短期来看，聚烯烃供需改善驱动不足，期现货价格仍将延续易跌难涨的预期。
        操作上，短期维持震荡偏空思路，上周提示入场的LL短线空单在8100-8200区间逢低止盈，止损参考8500一线；套利方面，PP5-9正套获利了结，短期仍可参与买PP1905抛LL1905跨品种套利。