华泰证券-航天军工行业周报（第十三周）-190331

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        本周观点
        3  月28  日，中国船舶与中船防务双双停牌，并发布重大资产重组公告，江南造船、黄埔文冲、广船国际等总装资产注入中国船舶，沪东重机、中船动力等船舶动力资产注入中船防务，我们认为，目前中船工业集团旗下三家上市公司平台定位逐渐明晰，中国船舶、中船防务、中船科技有望分别成为中船工业集团旗下军民船总装制造上市平台、船用动力上市平台、高科技及新产业上市平台。据新华社报道，国资委将积极稳妥推进装备制造、船舶、化工等领域企业战略性重组。建议关注船舶板块上市公司，包括*ST船舶、瑞特股份、中国重工、中船防务、中国海防、久之洋等。
        子行业观点
        主战装备产业链建议关注：航发动力、中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航飞机；核心配套企业：中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等；军民融合方面，建议关注华测导航、火炬电子、瑞特股份、高德红外、航新科技、菲利华等；国企改革建议关注四创电子、国睿科技等。
        重点公司及动态
        多家军工行业上市公司发布年报，中航光电2018  年营收同比增长22.86%，归母净利润同比增长15.56%；隆华科技完成业务转型升级，营收同比增长50.82%，归母净利润同比增长195.21%。
        风险提示：军费增长低于预期、改革进度不达预期风险。