兴业研究-评2019年3月PMI数据:节后复工的就业去哪了?-190331

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制造业方面,3 月制造业呈现出供需改善但就业平平的特点:一方面,受节后复工影响,3 月制造业出现季节性反弹。另一方面,制造业反弹力度超出季节性可解释的范围,折射前期政策效应正显现,这突出表现在中小企业表现正向大型企业收敛;同时中美贸易谈判平稳有序开展,缓解了中美贸易冲突对出口的负面影响。但需要关注的是,尽管3 月制造业PMI 超季节性反弹,但其就业人员仍表现低迷。这其中既受中国经济结构转型带来的就业结构变迁影响,同时也受制造业企业利润下滑带来的劳动力需求下滑影响。
非制造业方面,受股市上涨影响,金融行业的商务活动改善;同时积极的财政政策发力及天气影响,带动建筑业回暖。
关键词:PMI