国信证券-A股策略月报：放量普涨格局恐难持续-190403

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        ●放量普涨后将分化或普调  
        2019年3月，交投炽热，两市日均成交8859亿元，分类指数与行业一级指数呈普涨格局。从近年运行来看，放量普涨之后，将呈分化或是普调。  
        3月份上涨力度较2月份收窄，但成交大增，呈放量滞涨迹象。周线指标严重超买，提示回落；月线指标尚好但由于2018年已跌入熊市不是一次能够转向的，目前超跌修复已完成；3月8日一周的大跌也是一个阶段高点或是接近高点的警示信号；市场资金净流出大幅增加与指数上涨呈背离，也需警惕。  
        ●与历史行情类比  
        2019年初的行情特点比较突出，从两市日均成交的激增（绝对额与增幅）、两融余额增长、分类指数与一级行业指数连续两个月普涨、市场整体资金流向等几个方面，观察到类似的情景近年来并不多见，目前似有2015年上半年的影子，只是行情级别略小。因此对于未来可能的运行，还需有一定的心理准备。  
        ●风险提示  
        国内政策、境外股市、突发事件可能造成国内股市的波动超出预期