中大期货-能源化工每日观察：市场情绪回暖，推动板块反弹-190403

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        OPEC  减产以及委内瑞拉停电影响继续发酵，油价维持上涨。市场结构上看，欧洲市场方面，柴油月差近月贴水加深，但裂解价差略企稳；Brent  跨月价差走弱，CFD  远期曲线继续回落，欧洲实货较期货已呈现弱势。美国市场方面，汽油月差企稳，裂解价差企稳，取暖油月差回落，裂解价差维持下降趋势；WTI  月差继续走强，实货端偏强。总体而言，近期供给收缩似乎仍占上风，关注关键压力位。
        短期来看，聚烯烃市场呈现震荡偏强走势，主力基差表整体走弱，现货回暖有待下游信心进一步恢复。基本面上，上游开工率依然偏高，原计划3  月底停车的延安能化推迟检修，加之上月开车的久泰能源将于近期实现商业化生产，短期来看供给仍将维持宽松局面。需求方面，LL  面临农膜淡季，后市依旧难言乐观；PP  需求相对持稳，继续关注供给端装置变化为主。操作上，单边以观望或反弹短空LL  为主；套利方面，PP5-9  正套头寸300  以上止盈离场；品种间继续相对看好PP  走势，上周提升入场的买PP1905  抛L1905  跨品种套利头寸续持或拉高止盈。
        3  月底以来PVC  期货总体震荡偏强格局，昨日夜盘积极拉涨，市场情绪表现回暖。近期北方电石价格持续上涨，继续推动电石法成本抬升；上游PVC  行业开工率显著回落，后市随着检修季的到来，预计仍有下行空间。下游需求则延续季节性回升的态势，并推动社会库存自春节以来首次回落，基本面呈现加速改善之势，后市关注库存持续去化表现。操作上，V1909  背靠6600  一线轻仓试多，止损参考6500  附近；套利方面，9-1  正套继续持有，若价差回落至50-100  附近仍可考虑入场。