华泰证券-交运设备行业周报（第十四周）-190407

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        本周观点
        3  月下旬，部分合资和自主车企响应增值税下降优惠政策开始官降。我们认为车企降价有利于促进销量，建议关注销量表现较好的主机厂长城汽车、广汽集团，改善空间较大标的长安汽车；车企降本压力加大，促进零部件国产替代，建议关注零部件国产替代先锋天成自控、银轮股份、拓普集团等，终端降价幅度或小于官降幅度，缓解经销商压力，建议关注广汇汽车。3  月乘用车销量或仍呈双位数下滑，没有明显改善，但随着增值税优惠政策实施以及国六车型推出，我们认为4  月销量有望逐步改善。我们上调19年重卡销量预测至105  万台，建议关注重卡产业标的潍柴动力。
        子行业观点
        新能源汽车：关注强产品周期下新能源整车核心标的及零部件；乘用车：持续看好优势自主龙头与豪华车销量；重卡：我们预计19  年销量105  万台。
        重点公司及动态
        三花智控、宇通客车、金龙汽车、上汽集团发布18  年年报。
        风险提示：政策实施不及预期；乘用车销量不及预期；新能源车销量不及预期；重卡行业景气度不及预期。