华泰证券-计算机软硬件行业科创投资手册系列：安恒信息、威胜信息、宝兰德、安博通-190411

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        安恒信息、威胜信息、安博通、宝兰德拟登陆科创板
        近日安恒信息、威胜信息、安博通、宝兰德四家公司披露科创板材料，申请科创板上市材料被受理。建议关注安恒信息。公司是国内网络安全领域领先厂商之一，曾先后为北京奥运会、国庆  60  周年庆典、上海世博会、广州亚运会、抗战七十周年、历届世界互联网大会、G20  杭州峰会、厦门金砖峰会等众多重大活动提供网络信息安全保障。2018  年实现收入  6.4  亿元，净利润  8462  万元。
        安恒信息：国内网络信息安全领域领导者
        公司是国内网络信息安全领域领导者之一，业务涉及应用安全、大数据安全、云安全、物联网安全、工业控制安全及工业互联网安全等领域。2017、2018  年公司营业收入平均增速为  42%，净利润平均增速为  3495%。公司最近一次股权转让在  2019  年  2  月，当时估值  30  亿元。国内可比上市公司主要包括绿盟科技、启明星辰、深信服、蓝盾股份、迪普科技、北信源、任子行。2019  年可比公司  Wind  一致预期平均市盈率为  37  倍。
        威胜信息：智慧公用事业综合解决方案提供商
        公司是国内最早专业从事智慧公用事业的厂商之一。主营业务产品覆盖物联网各层级，其中感知层主要包括电监测终端和水气热传感终端等系列产品，网络层主要包括通信模块和通信网关等系列产品，应用层主要包括智慧公用事业管理系统等系列产品。2017、2018  年公司营业收入平均增速为  25%，净利润平均增速为  52%。公司最近一次增资扩股发生在  2017  年1  月，当时估值  4.45  亿元。国内可比上市公司主要包括新联电子、光一科技、友讯达，2019  年可比公司  Wind  一致预期平均市盈率为  25  倍。
        安博通：网络安全平台提供商
        公司以自主开发的网络安全原创技术，为各大网络安全产品厂商提供操作系统，业务组件，关键算法等软件支撑和技术服务，是网络安全行业“厂商的厂商”。2016-2018  年公司营业收入复合增长率为  36%，归母净利润增速为  149%。公司最近一次股权转让发生在  2017  年  8  月，估值  12  亿元。国内可比上市公司有启明星辰，深信服，绿盟科技，迪普科技，任子行。2019  年  Wind  一致预期平均市盈率为  41  倍。
        宝兰德：中间件国内领导者
        公司是国内领先的企业级中间件软件及智能运维产品研发、推广并提供运维技术服务的高新技术企业。2017、2018  公司营业收入平均增速为  24%，归母净利润平均增速为  19%。公司最后一次股权转让发生在  2018  年  2  月，当时估值  3.96  亿元。国内可比上市公司有东方通，2019  年  Wind  一直预期平均市盈率为  38  倍。
        风险提示：科创板未能成功上市风险；技术领先优势不能保持的风险；行业竞争风险。