渤海证券-环保公用事业行业周报：生态环境部牵头多项《政府工作报告》重点工作-190412

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        投资要点：
        市场表现
        4  月5  日-11  日的4  个交易日内，沪深300  指数下跌1.59%，公用事业（申万）指数下跌0.67%，跑赢沪深300  指数0.92  个百分点。细分子行业中，各子行业均以下跌报收，其中，燃气下跌2.45%，跌幅居首。个股方面，公用事业板块中，东方能源、中闽能源等涨幅居前；环保板块中，科融环境、兴源环境等涨幅居前。估值方面，公用事业市盈率（TTM，剔除负值）为22.11倍，与上周基本持平，相对沪深300  的估值溢价率则略微下降至71.26%。细分子行业方面，电力、燃气、水务、环保工程及服务市盈率（TTM，剔除负值）分别为21.11  倍、29.04  倍、23.34  倍和24.07  倍。
        行业动态
        1、  国务院明确《政府工作报告》重点工作分工  生态环境部牵头多项工作
        2、  多部涉水环境保护立法项目纳入四川立法计划
        3、  《陕西省蓝天保卫战2019  年工作方案》印发
        公司信息
        1、  伟明环保：中标2.5  亿元生活垃圾焚烧发电PPP  项目
        2、  湖北能源：与武穴市人民政府签订战略合作框架协议书
        3、  联泰环保：全资子公司签订1.37  亿元EPC  项目合同
        4、  长源电力等发布2018  年年度报告
        投资策略
        近日，国务院就《政府工作报告》确定的重点工作出台了部门分工意见。在众多工作中，生态环境部牵头负责其中多项重点工作。大气治理方面，要聚焦打赢蓝天保卫战等重点任务，加强工业、燃煤、机动车三大污染源治理，加快火电、钢铁行业超低排放改造，实施重污染行业达标排放改造。此外，生态环境部还与其他部门分工负责优化环保、消防、税务、市场监管等执法方式。投资策略方面，维持此前观点，建议持续关注板块因融资环境预期改善带来的估值修复行情。另外，目前正值上市公司一季报预告密集披露期，建议关注业绩有望超预期个股的投资机会。本周给予环保及公用事业行业“看好”的投资评级。股票池推荐：瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）和先河环保（300137.SZ）。    
        风险提示      
        1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。