克而瑞证券-房地产行业国新办“努力实现全体人民住有所居有关情况”会议点评：深化落实长效机制，聚焦租赁和城市更新制度完善-210902

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继续全面落实房地产市场长效机制，建立人、房、地、钱四位一体的联动新机制。

发布会强调，围绕着“稳地价、稳房价、稳预期”，重点开展多方面工作：一是始终坚持“房住不炒”定位；二是督促城市政府不把房地产作为短期刺激经济的手段，多策并举，促进房地产市场平稳健康发展；三是建立人、房、地、钱四位一体的联动新机制，因城施策，因地制宜；同时建立了监测预警和评价考核新机制，常态化开展月度监测、季度评价、年度考核，整治房地产市场秩序。

短期来看，根据克而瑞统计，进入下半年以来已有30余重点城市加码调控政策，发布次数超50次，政策不仅覆盖限购、限贷、限售、二手房成交参考价格等方面，同时也涵盖严防资金违规流入房地产市场、加强住房品质管理、优化调整土拍规则等，政策效果亦在持续显现，深圳、广州、杭州等热点城市房地产市场有所降温。

中长期来看，我们认为全面落实房地产市场长效机制，实现“稳地价、稳房价、稳预期”仍将是主基调。

政策聚焦租赁住房,多项制度支持加快发展保障性租赁住房。

发布会提出，目前我国已建成世界上最大的住房保障体系，2019年城镇居民人均住房面积达39.8平方米，累计建设各类保障性住房和棚改安置住房8000多万套，帮助2亿多困难群众改善住房条件。

“十四五”期间将以发展保障性租赁住房为重点，进一步完善住房保障体系，增加保障性住房的供给，努力实现全体人民住有所居。

此次发布会关于加快租赁住房建设的表述，与此前6月24日国办印发的《关于加快发展保障性租赁住房的意见》一脉相承，《意见》提出六项具体政策落实切入点：（1）完善土地政策；（2）简化审批流程；（3）给予特定补助；（4）降低有关税费；（5）改建保障性租赁住房执行民用水电气价格；（6）加强金融支持。

通过多种措施落地，有助于缓解大城市住房供需矛盾，解决新市民、青年人等群体住房困难问题。

城市更新防止大拆大建，思路从“开发”转向“经营”。

会议提出实施城市更新行动，要由过去大规模的增量建设转向存量提质改造和增量结构调整并重。

同日，住建部发布《关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知》，对于城市更新提出多项量化考核指标，主要包括：（1）拆除建筑面积不应大于现状总建筑面积的20%；（2）拆建比不应大于2；（3）居民就地、就近安置率不宜低于50%；（4）城市住房租金年度涨幅不超过5%。

投资建议：此次发布会重申“房住不炒”定位，我们在中期策略报告《当前行业的底线思维和长线机会》中提出，长期来看，率先完成转型，兼具“开发销售资产管理”能力的房企将具备更高投资价值。

个股方面，传统住宅开发销售领域，推荐【万科A】、【龙湖集团】、【金地集团】、【旭辉控股集团】，财务稳健带给未来更大的规模增长空间，且多元化业务均已位居行业前列，长期价值值得期待。

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风险提示：疫情反复风险、政策调控超预期、行业基本面不及预期。