中大期货-聚烯烃周报：农膜开工下滑，LL供需难乐观-190415

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        观点逻辑：
        上周聚烯烃期货市场总体呈现冲高后的横盘整理格局，市场做多情绪有所降温，随着主力资金的逐步移仓，远月成交明显放量。宏观面上延续利好局面，一季度经济数据全面超预期，短期有望继续支撑市场偏多氛围。此外，响水爆炸事件影响仍将继续发酵，后市关注行业政策面变化。基本面上，聚烯烃上游原油走势偏强，对整体板块形成支撑，但当前市场供需延续宽松局面，石化开工率维持高位，下游包装膜及管材需求持稳向上，但农膜行业开工率继续回落，后市LL总体需求依然堪忧。上周期价走平后现货市场主流成交价亦出现松动并带动基差走弱，短期来看LL价格走势压力依然相对较高。
        总体而言，聚烯烃基本面短期仍无亮点可言，期价走势节奏仍由宏观面及市场情绪带动，本周有望延续震荡向上之势，品种间或维持PP强LL弱的局面。4月后随着石化装置检修量的提升，基本面利好或将逐步体现，但不排除在宏观推动下提前兑现于盘面。操作上，短期维持震荡偏多思维，品种间继续看弱LL，做多建议考虑以PP为主；套利方面，继续关注买PP抛LL跨品种套利。