中大期货-能源化工每日观察：市场情绪骤降，聚烯烃震荡下行-190419

《中大期货-能源化工每日观察：市场情绪骤降，聚烯烃震荡下行-190419（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中大期货-能源化工每日观察：市场情绪骤降，聚烯烃震荡下行-190419（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        原油
        油价继续窄幅震荡，波动率再创新低。市场结构上看，欧洲市场方面，柴油月差contango结构加深，裂解价差再度下行；Brent跨月价差企稳，CFD远期曲线逐步转成contango结构，欧洲实货有转弱迹象。美国市场方面，汽油月差反弹，裂解价差反弹，取暖油月差略反弹，裂解价差回落；WTI月差contango结构收窄，关注是否随着库存下降实货变强。总体而言，近期地缘政治发酵后进入打预期阶段，继续观察关键压力位争夺。  
        LLDPE  PP
        昨日期货市场气氛骤降，日内调整幅度扩大，其中LL表现依旧偏弱，带动PP-LL主力价差扩大至300元/吨左右。主流市场现货报价以跟跌为主，主力基差环比走强，期货下跌导致现货交投气氛受挫，短期下游观望气氛浓厚。宏观方面，发改委拟出台汽车、家电等行业消费刺激政策，远期利好聚烯烃下游注塑料需求，尤其是近期低熔共聚价格走势颇强，PP非标价差或维持扩大之势，后市或对拉丝价格形成支撑。短期来看，检修季到来前聚烯烃供给总体持稳，需求在前期一轮上涨后已有所释放，当前市场观望情绪浓厚，后市关注检修及宏观利好带来的变化。操作上，单边以观望或轻仓短空LL为主；套利方面，继续关注PP9-1正套机会和买PP09抛LL09跨品种套利。
        PVC
        短期来看，期货市场延续回调走势，宏观利好逐步释放后等待基本面尤其是装置检修利好的兑现。近期PVC社会库存有望延续回落之势，随着5月检修高峰期的临近以及需求的逐步改善，中期PVC价格仍可看高一线，但短期受市场情绪以及外盘下跌等利空制约，操作上建议短期观望为宜；套利方面，9-1正套头寸中期持有。