华泰证券-有色金属行业周报（第十六周）-190421

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        本周观点
        上周有色板块上涨1.70%；子板块中，铜、稀土、磁性材料涨幅居前，黄金、镍钴板块表现较弱。基本金属价格方面，上周内盘基本金属中铜铝铅上涨以外，其余下跌；外盘基本金属除铝铅上涨外，其余均下跌。小金属价格方面，中重稀土价格再度上涨。受益于3  月中国进出口和社融数据超预期，国内基本金属铜、铝等价格出现较为显著地上涨。基本金属中的铜供需或逐步改善，且国内外库存偏低，预计价格中枢将抬升；此外受缅甸出口我国稀土量下降的影响，预计中重稀土供需格局将得到改善，价格有望上涨。我们建议重点关注基本面向好子行业中的龙头企业。
        子行业观点
        1）铜：供给端扰动率上升，供需格局有望逐步改善，且国内外显性库存处于相对低位，预计价格中枢或将抬升；2）稀土：缅甸出口我国的稀土量大幅减少，预计将改善中重稀土供需格局并推高其价格。
        重点公司及动态
        我们推荐盛和资源、银河磁体、紫金矿业、江西铜业；建议关注云南铜业、广晟有色、五矿稀土、正海磁材。
        风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。