华泰证券-金融行业周报（第十六周）-190421

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        本周观点：政策面资金面基本面三维共振，持续推荐优质金融股
        政治局会议定调，金融改革提速深化。各路资金入市，科创板打新带来稳健底仓配置需求。保险边际改善显著，券商业绩高弹性释放，银行量升价稳。政策面资金面基本面共振，金融股投资价值显著，持续推荐优质金融股。
        子行业观点
        保险：上市险企开门红稳健增长，边际回暖显著改善，业务结构优化推动下有望实现价值率的大幅提升。上周长端利率继续上行4bps，缓解市场对利差损风险的担忧，权益市场行情助推收益提振。证券：政策环境改善持续。政治局会议要求加快金融供给侧结构性改革，以关键制度创新促进市场健康发展。股指期货第四次松绑优化交易运行。券商一季度业绩有望大幅改善，追踪政策和市场边际变化。银行：上市银行呈现量升价稳格局，国常会细化小微支持政策促进银行规模增速提升，理财子公司审批节奏加快有望呵护中收。基本面良好叠加大资金加速入市，银行板块有望持续实现相对收益。
        行业推荐公司及公司动态
        1）保险：精选行业龙头标的，推荐新华保险、中国太保和中国人寿。2）证券：关注优质券商投资机会，推荐中信证券、国泰君安、招商证券。3）银行：看好资本充裕有扩张空间、零售战略领先、低估值高弹性的银行，推荐成都银行、常熟银行、平安银行、招商银行。
        风险提示：经济下行超预期，资产质量恶化超预期。