德意志银行-中国移动-0941.HK-目标价降至105港元，维持买入评级-190428

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        德银发表报告表示，调整中国移动(75.05,0.90,1.21%)（00941）目标价由110港元降至105港元，评级“买入”，下调中移动今明两年盈测3%至4%。随着价格竞争加剧，而宽带仍属中移动重点市场，或限制其今年盈利能力。
        中移动2019年首季业绩逊色，纯利按年跌8.1%至237亿元人民币；虽然期内数据流量增长强劲，但收入仍微跌0.3%。受数据漫游撤收费及价格竞争影响，中移动流动业务ARPU（每月每户平均收入）按年跌10%，宽带ARPU跌9%。
        该行称，中移动首季业绩弱势与其宽带市占关系密切。首季上客约1000万户，年化计相当于10%的内地住宅。公司向宽带客户提供高折扣捆绑计划，带来重大市占增长。这是中移动长期作风，在第二领域建立领导地位。