华泰证券-交通运输行业周报（第十八周）-190505

《华泰证券-交通运输行业周报（第十八周）-190505（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-交通运输行业周报（第十八周）-190505（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周观点
        4  月29  日至30  日，沪深300、交运指数分别上涨0.62%、0.83%；其中，机场领涨，上升5.86%；物流垫底，下跌2.93%。波音737  停飞时长超预期利于供需格局改善，看好航空旺季投资机会以及油运下半年旺季行情。
        子行业观点
        航空-增持：上周油价环比回落3.0%，一季度航司业绩小幅上涨；737max停飞有望延至暑运且票价放开继续推进，继续看好旺季投资机会。航运-增持：上周BDI  上涨17.26%、BDTI  下跌1.49%、SCFI  受假期影响，暂停发布。机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异个股。物流-增持：优选细分龙头。铁路-增持：降费措施陆续出台，抵消部分“公转铁”利好。公路-增持：高股息防御配置，静待新条例出台。港口-中性：“一带一路”、自贸区、大湾区、港口整合等主题有望延续。
        重点公司及动态
        公司推荐：1）中国国航、南方航空：周期底部、景气向上；2）招商轮船、中远海能：长航距运输及IMO  低硫令，行业进入上行周期；3）上海机场：结构持续改善、免税招标兑现；4）申通快递：行业增速不悲观，直营化力度超预期，估值低于可比公司。
        风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。