渤海证券-餐饮旅游行业2019年“五一”假期旅游数据点评：“五一”游客增速超预期旅游市场持续繁荣-190505

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        事件：
        经文化和旅游部综合测算，2019  年“五一”假日期间全国国内旅游接待总人数  1.95  亿人次，按可比口径增长  13.7%；实现旅游收入  1176.7  亿元，按可比口径增长  16.1%，增速均超此前预期。
        点评：
        重点景区平稳增长，离岛免税维持高增速
        重点景区方面：黄山风景区共接待游客  11.23  万人，日均值同比增长  43.91%。
        九华山景区接待游客  21.89  万人次，同比增长  2.32%。乌镇景区共接待游客30.44  万人次，同比增长  21.05%，实现门票收入  3455.98  万元，同比增长18.08%。长白山接待游客  4.6  万人次。武陵源核心景区接待一次进山游客同比增长  72.97%，天门山景区同比增长  29.05%
        重点省市方面：安徽省游客  3652.32  万人次，假日同比增长  25.14%，实现旅游收入  176.01  亿元，假日同比增长  30.92%。海南省接待游客  165.20  万人次，按同口径对比增长  5.9%，全省实现旅游总收入  18.91  亿元，同口径对比增长  10.7%。
        离岛免税方面：海口免税店购物总人数  19737  人次，同比增长  39.8%；实现销售额  3851  万元，同比增长  45.0%；三亚免税店进店总人数  86641  人次，同比增长  30.7%，实现销售额  11843  万元，同比增长  40.0%。
        四天假期推动出境游发展，预计日均出入境旅客  220  万人次
        由于今年“五一”假期较往年多出一天，因此出境游也成为不少游客的选择，据国家移民管理局消息，今年“五一”假期全国日均出入境旅客预计将达  220万人次，同比增长  5.9%。此外，据驴妈妈旅游网发布的《2019  五一长假出游报告》显示，今年“五一”出境游人次占比较去年提升近一成。其中短线出境游占主体，泰国、中国香港、日本、新加坡、越南、印尼、美国、阿联酋、土耳其、俄罗斯，位居十大热门目的地。
        投资建议
        整体来看，此次“五一”放假安排的调整释放了大众的出游热情，一定程度上体现了国民对休闲度假的庞大需求，行业整体向好的趋势并没有改变，因此仍给予行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个维度选择个股：其一，优选逻辑清晰且确定性强的免税行业；其二，推荐兼具可选消费与必须消费特性的餐饮行业以及旅游演艺；其三，关注景区、出境游及酒店业的边际改善机会。综上，我们推荐中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）以及广州酒家（603043）。
        风险提示
        突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷；行业重大政策变化。