恒泰期货-烯烃产业月报：“金九银十”，烯烃有回暖预期-210903

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甲醇8月初市场受疫情影响物流受限，但得益于西北部分项目检修，以及下游装置重启，甲醇市场整体重心上移。

进入9月，在金九银十预期下，甲醇或呈现供需双增格局，供应方面部分检修装置重启，以及09合约进入交割月后放量，另一方面下游如烯烃、MTBE需求有增加预期，考虑到前期社会库存较低，市场供应或维持偏紧趋势。

夏季用电高峰期趋近尾声，动力煤价或高位整理，原油目前没有大幅降价的迹象，成本端支撑依然明显。

基本面看，需求边际预期增加，预计9月甲醇市场或震荡走强。

LLDPE8月农膜需求逐步启动，但受前期疫情影响拖累行情，LL震荡下滑。

进入9月，农膜行业传统需求旺季，市场农膜的需求量会持续增加。

不过从供应端来看，国内聚乙烯市场供应压力较大，齐鲁、神华榆林等大修装置重启，新增装置部分将会在9月投产，届时供应量将会大幅增加。

尽管进入旺季，需求有增加预期，但预计短期内线性价格承压，难有大幅度拉升。

综合来看，9月份国内聚乙烯市场价格偏强震荡为主。

PP8月份PP市场先跌后涨，随后维持偏弱震荡。

国际油价暴跌拖累PP期货，市场看空情绪浓厚。

由于三季度新增投产放量预期增大，同时9月份检修损失量预期逐步减少，供给压力逐渐增大，而需求方面，虽部分行业略有回暖，但整体依旧清淡。

高成本压缩下游企业利润空间，下游补库意愿不强。

受制于芯片短缺，汽车行业被迫减产，利空塑料，加之海运费用高昂，短期市场僵局暂时难以打破。

即使有金九银十支撑，PP旺季需求或仍不及往年。

预计9月行情先跌后反弹，但反弹幅度有限。

PVC8月份PVC市场报盘偏强震荡为主，原料电石价格在限电影响下大幅走高，对PVC成本端形成强力支撑。

预计9月份PVC市场维持高位震荡。

内蒙古限电问题虽有缓解，但电石企业整体开工率依旧低迷，另外虽夏季用电高峰器临近尾声，但限电政策仍不确定，电石开工率存疑。

此外，PVC生产企业在原料不足以及成本利好的支撑下，短期难有跌幅，社会库存处于低位，供应端压力较小。

综合来看，9月需求或转好，价格高位盘整概率较大。