中大期货-能源化工每日观察：宏观因素扰动，短期波动加剧-190507

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        原油
        中东地缘政治紧张盖过特朗普关税威胁，油价先跌后涨。市场结构上看，欧洲市场方面，继续关注俄罗斯原油氯污染问题，柴油月差处于Back  结构，裂解价差略回调；Brent跨月价差依旧强势，CFD  整体走强，均表明欧洲实货紧张。
        美国市场方面，汽油月差回落，裂解价差回调，取暖油月差回落，裂解价差下跌；WTI  月差contango  结构加深，美国市场仍受高库存压制。总体而言，近期市场关注点在地缘政治和宏观因素切换，实货仍较紧张，油价整体保持偏强运行。
        LLDPE    PP
        近期聚烯烃板块整体呈现偏弱震荡格局，上游油价陷入回调，拖累整体板块气氛。现货市场成交低迷，华东市场线性报价跌50-100  元/吨，PP  拉丝报价总体持稳，下游观望气氛浓厚。在装置检修增多的预期下，5  月聚烯烃供给有望趋紧，下游包装膜、管材等需求亦将延续季节性回暖，基本面环比四月或将有所改善，近期关注宏观面贸易战、地缘政治因素对市场情绪波动影响。操作上，单边观望或轻仓做多PP  为主；套利方面，继续关注PP9-1  正套机会和买PP09  抛LL09  跨品种套利。