华龙证券-华龙投顾月观点：2019年第5期，总第9期（电子版）-190508

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        4  月市场回顾
        A  股市场一季度在流动性宽松与逆周期政策加码刺激下，伴随着风险偏好提升开启估值修复行情而呈现大幅上涨走势，但是步入二季度，4  月份市场明显进入调整周期。整体来看，4  月份市场呈现宽幅震荡走势，以  M  型走势演绎，在消化获利盘的同时对前期过速上涨催动的估值提升加以修正。走势节奏来看，月初在超预期  PMI  的助力下，经济回暖的强烈预期推动上证综指连升  5  日，以中证  500  和深证成指为代表的主要宽基指数涨幅显著。受经济企稳回暖预期提升及政策利好驱动，短期交易情绪亢奋，另受做多热情提升，资金积极入市。但是  4  月第  2  周起，市场进入本轮底部中枢原因积累所能引发反弹高度的目标区间  3250-3320  后，需求动能明显疲软，市场情绪逐渐理性，次级别调整开启，成交额逐日走低，说明前期政策利好及经济回暖预期已得到充分反映，后续难以支撑市场继续向上。4  月  22  日，全面回调开启，跌破月初水平，上升趋势线与  K  线  M  头形态颈线位双双破位。4  月最后一个交易日外资一改之前连续净流出态度，回流迹象出现，叠加指数回调至前次级别吸筹中枢区，以及  732  均线与  455  均线聚合支撑位附近而出现短暂企稳迹象。
        4  月各大指数截止  4  月  30  日表现：上证综指、深证成指、中小板指、创业板指月度跌幅分别为  0.40%，2.35%，5.26%，  4.12%。行业板块方面，食品饮料、农林牧渔、家电、煤炭、银行领涨，涨幅分别为  6.30%、5.81%、5.40%、4.51%、3.48%；国防军工、传媒、综合、计算机、轻工制造、有色金属、电子元器件、纺织服装表现较差，跌幅均超  5%。