中大期货-宏观金融每日观察：刘鹤赴美谈判，金融数据增速放缓-190510

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        观点
        隔夜市场方面,  美股大跌后收复部分失地，美债收益率曲线盘中短暂倒挂。刘鹤抵美将与美方举行第十一轮中美经贸高级别磋商；此前商务部称中方赴美磋商是负责任、有诚意的表现，中方已做好应对各种可能的准备。中国  4  月社融增量环比腰斩，M1  增速再度大幅回落，新增信贷亦大幅回落至仅过  1  万亿。中国  4  月  CPI、PPI  继续回升，鲜菜价格同比涨  17.4%，猪肉同比涨  14.4%。未来一段时间  A  股或继续震荡调整走势，在波动率上升的情况下，投资者宜降低仓位。
        炒作美联储利率决议偏鸽预期逐渐落地，一季度经济数据疲软但未超预期，后期关注点仍然是金融市场稳定性以及贸易战带来的经济冲击是否证实，金银延续反弹震荡。
        目前银行体系流动性总量处于较高水平，2019  年  5  月  9  日不开展逆回购操作。短期受特朗普扬言加征关税的影响，风险偏好降低，避险情绪支撑债市反弹。