华泰证券-机械设备行业：周报（第十九周）-190512

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        本周观点
        经过数十年中国市场的培育，本土装备制造龙头企业已显露出全球竞争力，未来发展空间广阔，建议加大投资布局力度。重点看好以下两个方面：1）制造业景气度筑底，优势企业业绩回升的持续性及弹性更大。看好已构建全球竞争力，长期发展空间较大的行业龙头三一重工、杭氧股份及巨星科技。2）半导体设备等高科技制造业投资或加速，建议关注晶盛机电、国产测试设备龙头企业及后续在科创板拟上市的高端装备优势企业，如中微公司（未上市）。
        子行业观点
        1）半导体设备：国产化加快，5G+AI+IoT  有望催生产业新一轮成长；2）工程机械：4  月挖机销量增7%，龙头估值处低位；3）机器人：智能制造增长潜力大，本土领军企业加速进口替代。
        重点公司及动态
        1）徐工机械：业绩快速成长，盈利能力有望持续提升；2）中国中车：Q1业绩高增长，印证铁路装备景气上行；3）三一重工：现金流与盈利同步向上,资产负债表优异。
        风险提示：宏观经济增速不及预期；原材料价格大幅波动；国际贸易摩擦加剧限制产业发展；国内产业进步速度慢于预期；科创板申报审核未通过。