华泰证券-建材行业：周报（第十九周）-190512

《华泰证券-建材行业：周报（第十九周）-190512（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-建材行业：周报（第十九周）-190512（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周观点：坚守优质消费建材
        我们认为2019  年水泥的盈利具有稳定性，强劲的基本面有望带动PB  估值的修复；受益于地产竣工改善，玻璃行业有望回暖；玻纤行业当期估值处于历史低位，具长期投资价值；地产好于预期的背景下，消费建材龙头市占率持续提升，建议坚守优质消费建材标的。投资建议：地产竣工改善首推蒙娜丽莎、三棵树；新开工超预期，推荐防水龙头东方雨虹以及高弹性的水泥，推荐上峰水泥、冀东水泥、海螺水泥，关注PB  被低估的祁连山；吨净利提升的减水剂行业，关注建研集团；长期推荐行业竞争格局好、有定价权或成本优势的中国巨石、伟星新材。
        子行业观点
        水泥：国内水泥市场需求略有减弱，部分地区水泥价格提前出现回落。玻璃：玻璃市场涨跌互现，出货有所好转。玻纤：无碱粗纱市场多数厂库存小降，电子纱市场成交仍偏淡。
        重点公司及动态
        重点推荐（1）地产竣工改善相关标的：蒙娜丽莎、三棵树；（2）新开工超预期相关标的：东方雨虹、上峰水泥、冀东水泥、海螺水泥；（3）长期推荐标的：中国巨石、伟星新材。
        风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。