中大期货-宏观金融每日观察：A股继续以横盘震荡方式消化贸易战影响-190515

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        观点
        隔夜市场方面,  美股反弹收复上日部分失地，特朗普再呼吁降息；美联储高官警告称降息会导致泡沫和衰退,美威胁对  3000亿中国产品加征关税，外交部：劝美方算算自身得失。习近平：中国人民维护民族利益和国家尊严的决心坚如磐石。国内  A  股昨日北向资金流出超百亿，短期或仍横盘震荡。但从中长线的角度来看，A  股目前的估值仍较为便宜，待贸易战局势缓和，投资者可逢低做多。
        炒作美联储利率决议偏鸽预期逐渐落地，一季度经济数据疲软但未超预期，后期关注点仍然是金融市场稳定性以及贸易战带来的经济冲击是否证实，金银延续反弹震荡。
        为对冲税期等因素的影响，2019  年  5  月  14  日人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作  2000  亿元，比当日到期量多  440  亿元。今日不开展逆回购操作。短期受特朗普扬言加征关税的影响，风险偏好降低，避险情绪支撑债市反弹。