通证通研究院-区块链行业事件点评：比特币牛市确立，3年10倍-190516

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        事件：自  5  月始，比特币价格气贯长虹，从  4000  美元左右迅速上涨至  8000  美元多，市场成交急剧放量，牛市来了嘛？
        核心观点：
        价格周期如期而至。综合对  BTC  供给维度、时间维度、价格维度和风险维度的分析，我们作出“第三轮价格周期将在  2019  年5  月左右完成，随后开启第四轮价格周期”的判断，如今得到了市场的验证。2018  年  4  月，我们准确判断第三轮周期的顶部，提出当时行情是反弹而不是牛市的四个原因。
        把握牛市入场时机。近期市场情绪大幅改善，场外资金加速入场，稳定通证溢价水平不断提升，市场成交急速放量，BTC  等主流通证价格已经恢复至  2018  年三季度的水平，一系列因素表明数字通证牛市已经强势启动。当前时点，踏空风险远高于被套风险，投资者应及时改变熊市思维，把握入场时机。
        牛市通证布局策略。从以往价格周期中各类通证的市场表现来看，本轮周期建议  BTC  仓位保持  20%以上，同时依据自身情况综合配置其他主流通证以及其他通证。尽管  BTC  价格波动随着市值的增加而变小，但是本轮周期财富效应明显，BTC  仍有望获得较高涨幅。相比于  BTC，其他通证的弹性更高，在牛市行情中有望给投资者带来更高收益。
        本轮周期收益展望。综合已经结束的三轮价格周期来看，第一轮周期，BTC  价格最多涨了  10636  倍，第二轮周期，BTC  价格最多涨了  623  倍，第三轮周期，BTC  价格最多涨了  98.57  倍。鉴于当前  BTC  无论市值还是投资者群体基础仍有较大上涨空间，本轮周期我们判断  BTC  仍能获得  10  倍左右的涨幅，目标价格  5  万美元左右。
        风险提示：市场短期上涨幅度过大，通证价格波动剧烈