通证通研究院-区块链行业通证衍生品探索之四：合约风控哪家强？-200311

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　　导读
　　新冠疫情席卷全球，金融市场波动加剧，美股、原油等外围市场暴跌，流动性危机一触即发。近期BTC的单边下跌行情导致多头爆仓惨重，控制合约风险至关重要。
　　摘要
　　为了避免因极端行情被“强平”，投资者不仅要注意自身的仓位控制，还应谨慎选择交易所。风控较好的交易所能够实现零穿仓分摊，尽可能减少用户的损失。
　　由于维持保证金制度的存在，交易者仓位触发强平的价格往往提前于实际爆仓价，即用户权益真正为零的价格。
　　相同品种、杠杆倍数、开仓价格、合约数额的期货合约，交易所设置的维持保证金率越高，交易者越早被触发强平，产生的超额亏损越多。
　　维持保证金率=调整系数/杠杆倍数
　　合约产品设计方面，OKEx期货的产品种类较为丰富。交易量方面，Huobi DM和OKEx期货竞争头把交椅。维持保证金率方面，主流交易所均采用梯度维持保证金率制度。
　　对于中小交易者与大型机构交易者而言，Huobi DM交割合约的维持保证金率为全网最低水平，投资者的利益能够得到最大程度的保障。
　　火币合约全面下调调整系数，结合已有低维持保证金率、阶梯强平无手续费、强平熔断机制、风险准备金制度保护投资者利益的“四大护法”，整体风控能力位于业界第一梯队。
　　风险提示：监管政策风险、市场趋势风险