中大期货-聚烯烃周报：需求表现疲软，整体跌势延续-190520

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        观点逻辑：  
        上周聚烯烃期货市场止跌反弹，随着宏观利空因素的逐步消化，市场悲观情绪略有缓解。但技术面上总体延续中期下行之势，尤其是  LL  主力难掩颓势，继续主导品种间分化走势，上周  PP-LL  价差一度扩大至  500  元/吨以上。
        现货市场依旧呈现低迷态势，拖累主力基差走弱。5  月份以来上游石化频频下调报价，煤化工成交率整体偏低，市场观望情绪浓厚。从供需基本面来看，近两周聚烯烃装置检修量逐步上升，行业开工率显著回落。但刚需支撑不足，农膜、塑编等传统消费疲软，管材、注塑需求独木难支，短期而言需求不济仍是拖累基本面的主要因素之一。
        总体而言，在宏观面仍面临诸多不确定性以及基本面支撑不足的现状下，聚烯烃市场短期仍难走出偏空氛围，单边或以震荡下行趋势为主。操作上，维持轻仓短空  LL思路，品种间继续相对看好  PP，维持  PP9-1  正套以及买  PP  抛  LL  套利思路不变。