广州期货-期市博览：聚酯-210831

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摘要：PTA：截止8月31日，PTA01合约收于4930元/吨，环比上月下跌7.71%。

8月PTA大厂检修逐渐恢复，后市来看开工负荷有望进一步提升，目前PTA加工费严重压缩。

供应方面供应商如恒力9月份合约8成供应、逸盛满供，供应商合约减量较少，前期华东地区区域货源偏紧的态势将得到缓解。

按照生产企业检修排产计划，预估下半年仍有1780万吨的产能装置视加工费情况11月份之前安排检修，年底之前无其他新装置新装置投产。

需求方面，涤纶长丝及终端织造库存呈现上升态势。

海内外疫情反复，纺服出口不振，且内销需求尚未起来，下游疲软的原料需求拖动整个聚酯产业链向下。

供需面来看，PTA9月份检修损失量暂不明朗，9月存累库预期。

短期来看，PTA走弱的主逻辑在成本端及聚酯需求疲软，中长期高位布空，压力位5150-5300。

MEG：截止8月31日，EG09合约收于5008元/吨，环比上月下跌4.79%。

供应方面，整体开工提升缓慢，煤化工新旧产能交替检修。

新增产能方面，古雷石化、广西华谊试车，预估9月实现供应增量。

外盘方面，进口到港持续不及预期，美国货源因天气原因年内稳定性不足，北美地区加拿大仍检修，预估9月进口仍缩量。

需求方面，聚酯开工负荷小幅回升，市场对9月中下旬内销仍存旺季需求预期。

综合来看，虽9月进口缩量仍明显，但国内新增产能及存量装置开工的供应增量仍存，聚酯产销不振，库存不断累积，终端持续下滑的情况下，乙二醇在前期消息面带动反弹后难逃中期偏弱格局。

短纤：截止8月31日，PF09合约收于6930元/吨，环比上月下跌9.01%。

涤纶短纤1-8月面临产能过剩的压力，开机负荷8月之前整体维持在90%以上水平，8月份以来，因现金流持续亏损，工厂权益库存上升，开机负荷逐步下调至8成甚至偏内，后续随着新凤鸣30万吨装置投产，供应端压力增加明显。

需求端，目前“旺季”可能性非常小，“双十一”之类的内需订单有可能适度体现，因此后期直纺涤短依旧面临供需过剩的压力，若原料端无利好刺激，直纺涤短维持弱势格局。