广州期货-动力煤月报（2021年8月）-210831

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摘要：动力煤2109合约8月收872元/吨，上涨4.46%。

本月在增产保供政策影响下，上、中旬盘面呈震荡运行为主，最低盘面价低至750.6元/吨。

后期临近月底，鄂尔多斯部分地区煤矿因欠缺煤管票停产，陕西地区也因安全问题有停产，在当前增产进度仍较缓慢的情况下，供应偏紧格局较难扭转，加之盘面贴水严重，下旬盘面涨幅明确。

当前即将迎来日耗高值拐点，随着增产的推进，供应或将有所增加，然在低库存下，预计下游或将提前开启冬储，需求有一定支撑。

预计下月在需求驱动下盘面或将在回调后呈震荡偏强运行。

推荐区间：780-890风险提示：产地煤矿受安全事故影响再次大幅停产；需求同比增加明显等。