渤海证券-电力设备行业点评：第一批平价项目发布，新能源平价时代大幕拉开-190522

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        事件：
        2019  年  5  月  22  日，国家发展改革委和国家能源局联合公布了  2019  年第一批风电、光伏发电平价上网项目。共有  16  个省（自治区、直辖市）能源主管部门向国家能源局报送了  2019  年第一批风电、光伏发电平价上网项目名单，总装机规模  20.76GW，其中光伏发电  14.78GW，风电  4.51GW，分布式交易试点  1.47GW。
        点评：
        新能源发电平价时代大幕拉开，行业即将进入全面开工阶段
        第一批光伏平价项目中，广东、陕西和广西装机容量位于前三，分别为2.38GW、2.04GW  和  1.93GW。第一批风电平价项目中，吉林、河南和黑龙江三省装机容量位于前三，分别为  1.19GW、1.10GW  和  1GW。第一批平价项目的公布，表明我国新能源发电正式进入平价时代。随着项目名单的确定，行业即将进入全面开工阶段。
        平价项目优先发电，全额保障性收购
        通知指出，国网和南网公司要确保平价上网项目优先发电和全额保障性收购，按项目核准（备案）时国家规定的当地燃煤标杆上网电价与风电、光伏发电平价上网项目单位签订长期固定电价购售电合同（不少于  20  年）。优先发电和全额保障性收购等政策确保了平价项目的电量消纳，有助于改善相关企业现金流，提高企业项目建设的积极性。
        关注产能释放弹性较大，产品性价比高的新能源设备类企业
        随着平价项目集中建设，部分设备企业短期内产能供应或出现不足。平价项目优先发电和全额保障性收购的预期下，度电成本成为发电企业盈利的关键指标。建议优先关注产能释放弹性较大、产品性价比高的设备类企业。推荐通威股份（600438）、隆基股份（601012）、阳光电源（300274）、金风科技（002202）和东方电缆（603606）。
        风险提示：平价项目推进不及预期。