渤海证券-食品饮料行业周报：高端及次高端白酒掀集体涨价潮-190522

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        投资要点：
        行业动态&公司新闻
        1-4  月国产啤酒产量同比增长  0.8%，2019  年开局良好
        惠氏和飞鹤旗下奶粉变更配方获批
        进口综合税率升至  98%，美国葡萄酒或在华“折戟”
        上市公司重要公告
        恰恰食品：发布回购报告书
        百润股份：发布关于提前归还部分募集资金的公告
        青青稞酒：发布关于引入战略投资者暨通过大宗交易减持股份的公告      
        行业重点数据跟踪
        乳制品方面，生鲜乳价格小幅波动，整体呈平稳趋势。截至  2019  年  5  月  8日，主产区生鲜乳平均价为  3.53  元/公斤，环比持平，同比上涨  2.9%。
        肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌，至去年  5  月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势。截至  5  月  10  日，全国  22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到  43.82  元/千克、15.03  元/千克、23.75  元/千克，分别同比变动  93.98%、50.15%、49.75%，同比均有明显增幅，短期则呈波动趋势，长期来看猪价整体仍将继续反弹。
        本周市场表现回顾
        近五个交易日沪深  300  指数下跌  2.09%，食品饮料板块下跌  3.83%，行业跑输市场  1.74  个百分点，位列中信  29  个一级行业下游。其中，白酒下跌  4.5%，其他饮料下跌  3.72%，食品下跌  2.65%。
        个股方面，*ST  椰岛、青青稞酒及好想你涨幅居前，双塔食品、来伊份及*ST西发跌幅居前。
        投资建议
        近期，包括五粮液、洋河、郎酒在内的多家白酒企业公布了产品升级或涨价计划。我们认为，在需求稳健的基础之上，通过提价将有助于厂商巩固渠道及稳定经销商利润，借此拉开产品差距，给产品更为广阔的发展空间。长期来看，尽管最近北上资金受到汇率影响持续流出，但是白酒尤其高端白酒目前仍然是食品饮料行业乃至全行业当中确定性较强的板块，在风险偏好相对较低的风格影响之下仍建议优选确定性较高的高端类白酒。在大众品方面，仍然建议长期关注基础消费品品牌化机遇，寻找各细分领域的成长龙头，此外建议关注啤酒板块受益于结构化调整、增值税下调带来的业绩释放。综上，我们仍给予行业“看好”的投资评级，继续推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、青岛啤酒（600600）、千禾味业（603027）以及伊利股份（600887）。
        风险提示
        宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。