中大期货-能源化工每日观察：美库存意外大增，油价短期承压-190523

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        原油  
        美国库存意外大增，油价回调。市场结构上看，欧洲市场方面，柴油月差大幅回落，裂解价差反弹；Brent  跨月价差仍偏强，CFD  再度整体走强，欧洲实货偏紧依旧。美国市场方面，汽油月差略企稳，裂解价差回落，取暖油月差略企稳，裂解价差反弹；WTI  月差  contango  结构收窄。总体而言，基本面仍处收紧状态，原油实货仍较紧张，EIA  库存意外增加有出口和炼厂开工回落因素，但近两周调整项较大也需注意，此外继续关注中美贸易谈判进程对需求预期的影响，油价仍处于高位震荡中。
        观望LLDPEPP
        本周聚烯烃现货稳中向好，下游适量补仓，成交气氛有所回暖。5  月份以来，上游石化装置检修逐步增加，其中  PP检修量相对较大，短期有望继续支撑  PP-L  价差扩大趋势。总体来看，在月初遭遇宏观利空打击后，市场近期维持缓慢修复态势，后市能否进一步打开反弹空间则有待下游心态企稳以及产业链去库存表现。操作上，建议观望或短线参与为主；套利方面，维持  PP9-1  正套和买  PP09  抛LL09  套利思路。