广州期货-金属镍日评：下游消费疲弱，沪镍小幅下行-190528

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        盘面走势：
        今日，有色金属涨跌互现，其中沪镍小幅下行。沪镍主力1907  合约开盘价为100700  元/吨，小幅下降0.32%收于100340  元/吨。持仓量减少12300  手至23.6万手，成交量减少29.1  万手至66.2  万手。
        现货方面：
        SMM5  月28  日讯：早上俄镍较无锡1906  普遍平水到升水50  元/吨，金川镍较无锡1906  合约普遍报升水600-700  元/吨。盘面价格继续10  万上方运行，绝对价格较高的情况下，下游继续选择观望，不敢接货。个别刚需客户仅少量的按需拿货，俄镍升水继续小幅下调，贸易商已出货为主。金川镍早上报价虽较昨天持平，但十点半后下调升水至500-600  元/吨左右，但成交依旧清淡，金川出厂价报出100800  元/吨，较昨天下调400  元/吨，主流成交于100200-100900  元/吨。
        库存方面：
        今日上海期货交易所镍库存持平吨至8068  吨。
        LME  镍库存增加1506  吨至165564  吨。
        整体上来看，两大期货交易所的显性库存均为四年内的低位，由于目前进口窗口打开，国内低库存情况或将有所改善。
        行业信息：
        据海关数据显示，2019  年4  月中国不锈钢进口量环减77%至4.79  万吨，其中进口自印尼不锈钢占比8.76%。板卷进口量环减81.36%至2.49  万吨，型材进口量环增4.71%至1.28  万吨。2019  年1-4  月进口量环减35.16%至49.89  万吨，其中板卷进口量环减28.35%至33.95  万吨，减量主要来自印尼的不锈钢。
        宏观信息：
        SMM  网讯：外媒称，美中贸易纠纷升温之际，有经济学家表示，美国经济已呈现衰退迹象，中美两国经济都将在贸易战中受损，但中国有避免经济进一步恶化的办法。征关税将给中美两国都带来负面影响。预计2019  年美国经济会实现2.7%的增长。如果贸易战持续，经济增长率将降至2%，如果问题得到解决，经济增长率将增至3%。如果贸易战的影响在2020  年波及民间投资，情况将进一步恶化。在美国被消费的七成家具、三成服装都是从中国进口的。
        行情预判：
        供应方面，近期国内镍铁产能有所上升，主因山东鑫海镍铁产能不断投放，目前8  台炉子已经全部出铁，印尼方面的产能将在二季度集中释放，整体投放速度快于市场预期，镍生铁供应逐渐转为宽松的格局，镍铁产能的增加也导致纯镍需求的减少。需求方面，不锈钢库存目前仍然处于历史高位，不锈钢价格持续下跌，钢厂利润也在下滑，下游消费依旧疲弱。目前镍铁价格也随着镍价下行而受拖累，虽然全国多数主要高镍生铁都保持盈利状态，但整体利润率在下滑且内蒙的EF工厂已处于亏损的态势。另外，因印尼5  月Harita  库存量不足，叠加斋月影响各矿山放假1-2  周，印尼整体出货量较4  月有所下滑，6  月开始将逐渐恢复。总的来说，印尼供应弥补了菲律宾你看出货量的减量，且总的镍矿品位在增加。预计短期内镍价或将维持震荡整理态势，夜间沪镍或围绕99000  元/吨关口震荡，仅供参考。