网信证券-保险行业分析：基本面与政策面回暖，险资迎来新年“开门红”-190415

《网信证券-保险行业分析：基本面与政策面回暖，险资迎来新年“开门红”-190415（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《网信证券-保险行业分析：基本面与政策面回暖，险资迎来新年“开门红”-190415（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心内容  
        保险行业分析方法
        1、保险公司盈利水平由三差决定：即死差（实际死亡率与预定死亡率之差）、费差（实际费用率与预定费用率之差）、利差（实际投资收益率与预定利率之差）等因素；
        2、保险行业受其行业属性影响，其财务报表结构有其特殊性，在资产端和负债端，对保险公司企业价值有较大影响的指标需要重要关注；
        3、保险行业有其特有的内涵价值估值法，即保险公司评估价值（AV）=内含价值（EV）+新业务价值（NBV）。
        保险行业发展现状
        1、行业头部效应凸显，业务出现分化；
        2、互联网保险异军突起，保险渗透率不断提升。
        投资机会  
        1、险资盈利提升，行业基本面回暖；
        2、政策松绑，科创板问世，外资限入放宽，推动行业整体转型，值得长期配置。
        风险提示  
        1、长期利率走低，资本市场波动幅度较大，对投资端不利影响；
        2、保费增长不及预期，理赔率过高。