华泰证券-有色金属行业：周报（第二十二周）-190602

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        本周观点
        上周有色指数、新材料指数周涨幅分别为6.19%、4.53%，好于大盘，涨幅前三的子板块包磁材、钨和稀土永磁。价格方面，基本金属除了SHFE锌和镍价外都有所下跌；贵金属方面黄金价格上浮、白银下调；小金属基本无波动。近期受中美贸易摩擦加剧的影响，黄金避险情绪加强；中重稀土的战略地位也再次被提高。当前环境下建议关注避险价值凸显的贵金属、我国特有的战略资源稀土、以及国产替代的电子材料；此外建议关注基本面持改善的铜锡铝钛等子行业。
        子行业观点
        1）黄金：全球经济增长市场预期再度悲观，配置价值提升；2）稀土战略高度再度获得重视，供需格局改善中；3）钛：供给收缩，预计19  年海绵钛价格维持当前高位；4）铝：下行空间有限，短期受供需基本面影响震荡回落；5）新材料：建议关注增速较高的军工和电子新材料板块和相关标的。
        重点公司及动态
        上周我们推荐恒邦股份、紫金矿业、江西铜业、云海金属、博威合金，建议关注有研新材。
        风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。