渤海证券-餐饮旅游行业周报：中免北京市内店开业，海昌收购博涛10%股权-190605

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          投资要点：
        行业动态&公司新闻
        中免集团：旗下北京市内免税店正式开业
        北京世园会：累计接待游客  181.67  万人次
        凯撒旅游：与国投源通达成全面战略合作
        海昌海洋公园：收购博涛文化  10%股权
        马蜂窝：发布《2019  端午小长假出游趋势报告》
        上市公司重要公告
        长白山：股东收到法院拍卖通知书
        桂林旅游：发布关于筹划非公开发行股票的提示性公告
        大连圣亚：发布关于股东大宗交易方式转让股份的公告
        本周市场表现回顾
        近五个交易日沪深  300  指数下跌  1.82%，餐饮旅游板块下跌  2.91%，行业跑输市场  1.09  个百分点，位列中信  29  个一级行业中游。其中，景区下跌  2.70%，旅行社下跌  3.33%，酒店下跌  3.56%，餐饮上涨  0.89%。
        个股方面，华天酒店、广州酒家和大连圣亚本周领涨，西安旅游、凯撒旅游和西安饮食本周领跌。
        投资建议
        本周，中免旗下北京市内免税店和海口日月广场免税店二期相继开业，此次开业的两家市内免税店面积分别达到了  513  平方米和  9000  平方米。近一段时间中免在市内免税店上频繁布局，旗下青岛、厦门和大连市内免税店已经先行开业。当前中免已经拥有国内主要机场的免税经营权，市内免税店的开业有望作为口岸免税店的有效延伸，为公司带来一定业绩增量。整体来看，旅游业作为朝阳行业发展空间依然广阔，长期向好逻辑并未改变。因此我们维持对行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个维度选择个股：其一，优选逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业；其二，关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头；其三，当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）以及众信旅游（002707）。
        风险提示
        突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化。