广州期货-螺纹钢一周集萃：减产超预期兑现，需求仍处于淡季，大幅反弹后震荡偏强-210905

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行情回顾：截止9月3日周五收盘，螺纹钢01合约以收盘价计相比上周上涨3.56%，报价5408元/吨，周五夜盘，以收盘价计，螺纹钢01合约收涨0.46%，报价5433元/吨。

螺纹观点：螺纹钢观点：螺纹钢依旧出于强预期弱现实的状态，目前东北、广东、四川、河北唐山及邯郸、山东的钢厂限产计划加速，粗钢减产的强预期正逐步兑现并减产力度有所加强，而库存方面与20年同期相近，但表需低于20年同期水平11.20%。

从近期盘面来看回调的低点逐步上升，表明市场对于短期需求疲软的容忍度在上升。

而从中长期看，30大中城市商品房成交面积止跌反弹，销售有所回暖，后续在疫情及汛期压制的需求回补、专项债加速发行并转化为投资及地产大量存量项目施工加速竣工下，对于中长期需求并不悲观。

行情展望：目前反弹已重新进入8月上半月震荡中枢，市场已经修复8月地产数据不及预期带来的需求的冲击。

短期内，需求仍处于淡季水平，按历史水平看旺季需求或将9月下旬启动，短期内趋势性上行的概率较小，以区间震荡为主。

中长期看，粗钢减产的进度加快、覆盖面扩大，对价格具有较强支撑，如需求转入旺季，螺纹钢01合约或期现共振上行，建议回调后做多。

螺纹钢因素：粗钢压减政策不及预期（下行风险）、需求不及预期（下行风险）。