渤海证券-新能源汽车行业周报：发改委~各地不得对新能源汽车实行限行、限购-190610

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        投资要点：
        上周行情
        上周四个交易日，沪深  300  下跌  1.13%，汽车及零部件板块下跌  2.37%，跑输大盘  1.24  个百分点。其中，乘用车子行业上涨  0.27%；商用车子行业下跌5.29%；汽车零部件子行业下跌  3.79%；汽车经销服务子行业下跌  3.99%。
        个股方面，涨幅居前的有龙马环卫、路畅科技、华域汽车、万丰奥威、长城汽车；跌幅居前的有力帆股份、中国重汽、江铃汽车、跃岭股份、一汽夏利。
        行业新闻
        1）发改委：各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消；2）年底前发布，新双积分政策或迎来  5  大调整；3）重庆  2019  年新能源汽车补贴政策发布，加氢站最高补贴  200  万；4）第九批减免车船税车型目录发布，444  款新能源汽车进入；5）我国推进车载智能计算基础平台参考架构研究，为自动驾驶“提速”。
        公司新闻
        1）比亚迪  5  月新能源汽车销量  2.19  万辆，同比增长  53.77%；2）广汽集团前  5  月销量超  81  万辆，广丰大增  25.12%；3）北汽蓝谷子公司北汽新能源  5月销量  9009  辆，同比下降  49.68%；4）金龙汽车子公司收到新能源汽车推广补贴  10.79  亿元；5）德尔股份与日本龙野开展氢气加注机研发与生产销售。
        本周行业策略与个股推荐
        汽车消费刺激政策最终落地，提出“各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消”，我们认为，后续各地政府有望相继推出具体政策，将利好北京、上海等新能源汽车限购城市的新能源汽车销售。我们认为，整个新能源汽车行业正由“政策驱动”转向“市场驱动”，市场竞争愈加充分，未来新能源汽车市场供给将持续改善，并将面临“消费分级”，中高端车型和低端车型将持续分化，整体仍将保持快速增长；而燃料电池汽车的发展在国家支持下进展加快，企业对燃料电池汽车产业链的布局加大，后续随着燃料电池研发技术不断突破、配套设施不断完善，燃料电池汽车未来可期。我们认为，持续提质降本仍然是新能源汽车产业改善供给、激发终端需求的关键。维持新能源汽车板块“看好”评级，建议关注具备技术储备和客户渠道优势的优质龙头企业，推荐比亚迪（002594）、宇通客车（600066）、宁德时代（300750，电新组覆盖）。
        智能汽车方面，在政策驱动和市场发展下，车企、信息通信企业和互联网企业的合作将持续不断深入，同时  5G  商用牌照已正式发放，后续随着  5G  研发应用进程加快，智能网联汽车产业的发展将提速，随着更多的“爆款”产品推动供给创造需求效应显现，未来汽车电子与  ADAS  装配率有望快速上升，我们坚定看好汽车电子、ADAS  领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）。
        风险提示：政策波动风险；新能源汽车市场增速低于预期；智能驾驶产品推广低于预期。