华泰证券-农林牧渔行业：周报（第二十三周）-190609

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        本周观点
        需求清淡，端午假期猪价短期出现调整。受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪产能去化幅度已经可以支撑一轮猪周期的反转。现阶段，全国猪价主要压制因素已逐步消除，生猪板块进入行业基本面兑现阶段。未来，预计生猪价格的跳涨将是股价核心驱动因素，推荐牧原股份、正邦科技等生猪养殖公司。此外，随着后期猪价的跳涨，预计生猪补栏情绪有恢复，推荐生猪后周期公司中牧股份。
        子行业观点
        1）生猪养殖：预期生猪价格跳涨，投资进入行业基本面兑现阶段；2）动物疫苗：猪价跳涨带动后周期补栏情绪，估值修复弹性尚可。
        重点公司及动态
        1）天邦股份：猪价有望跳涨，养殖弹性标的；2）正邦科技：猪价有望跳涨，养殖弹性标的；3）天康生物：猪价有望跳涨，养殖弹性标的；4）中牧股份：逆势稳健经营，后周期加成助力。
        风险提示：生猪价格跳涨时间推迟，生猪补栏意愿持续低迷。