华泰证券-交通运输行业周报（第二十三周）-190609

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        本周观点
        6  月  3  日至  7  日，沪深  300、交运指数分别下跌  1.79%、4.44%；二级行业中，铁路、机场、航空跑赢市场，分别下跌  0.29%、0.79%、0.82%；港口、高速、物流大幅跑输，分别下跌  9.64%、6.28%、5.99%。建议关注航空、油运旺季投资机会。
        子行业观点
        航空-增持：上周汇率波动但油价大幅回落提供利好；短期需警惕贸易摩擦等不确定性，密切跟踪需求表现，把握旺季投资机会。航运-增持：上周SCFI  和  BDI  分别上涨  0.12%和  3.32%，BDTI  下跌  3.44%，干散短期修复。机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异个股。物流-增持：5月快递前瞻增速  24.4%，估值具备吸引力。铁路-增持：股份制改造释放活力，关注主题投资机会。公路-增持：短期面临政策波动，长期仍看好新条例。港口-中性：“一带一路”、自贸区、大湾区、港口整合等主题有望延续。
        重点公司及动态
        公司推荐：1）中国国航、南方航空：周期底部、景气向上；2）中远海能、招商轮船：长航距运输及  IMO  低硫令，行业进入上行周期；3）上海机场：结构持续改善、免税招标兑现。
        风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。