华泰证券-航天军工行业：周报（第二十四周）-190616

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        本周观点
        上周我们发布科创板资质通鉴系列报告，建议关注先进陶瓷、碳纤维、高温合金、石英、靶材等新材料板块及相关企业。在中美贸易摩擦及全球地缘政治紧张的大背景下，军工板块逆周期投资价值将会逐步显现，经过近两年的持续下跌，军工板块估值水平逐步下降。未来随着军工改革的持续推进，军工企业的订单和业绩有望持续向好，2019  年军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段，持续看好军工行业投资价值。建议关注基本面较好的航空主机厂、军工上游材料企业以及国防信息化相关标的。
        子行业观点
        主战装备产业链建议关注：航发动力、中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航飞机；核心配套企业：中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等；军民融合方面，建议关注火炬电子、菲利华、华测导航、瑞特股份、高德红外、航新科技等；国企改革建议关注四创电子、国睿科技等。
        重点公司及动态
        光威复材发布减持公告，持股  19.21%的股东中信合伙计划减持公司股份，合计减持数不超过中信合伙持有公司股份的  100%；中国重工发布回购公告，拟以自有资金  4~6  亿元回购公司股份，回购价不超过  7.82  元/股。
        风险提示：军费增长、改革进度、装备研制进度等不达预期风险。