华泰证券-交通运输行业：周报（第二十四周）-190616

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        本周观点
        6  月  10  日至  14  日，北上资金流入带动指数强劲反弹，沪深  300、交运指数分别上涨  2.53%和  1.67%；二级行业中，机场表现一枝独秀，上涨  4.66%；物流、公交小幅跑输指数，分别上涨  2.23%和  1.97%；铁路、公路、航空、港口、航运均明显跑输指数，分别上涨  1.17%、1.14%、0.99%、0.84%和0.78%。板块方面，建议关注航空旺季和油运事件性机会。
        子行业观点
        航空-增持：5  月需求相对稳健，客座率回升；上周油价汇率稳定，但短期仍需警惕贸易摩擦、宏观经济基本面的不确定性。航运-增持：上周  BDTI上涨  2.96%，SCFI  和  BDI  下跌  0.05%和  3.28%，运价小幅波动。机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异个股。物流-增持：5  月高频数据符合预期，快递估值具备吸引力。铁路-增持：股份制改造释放活力，关注主题投资机会。公路-增持：短期面临政策波动，但不必悲观。港口-中性：“一带一路”、自贸区、大湾区、港口整合等主题有望延续。
        重点公司及动态
        公司推荐：1）中国国航、南方航空：周期底部、景气向上；2）中远海能、招商轮船：长航距运输及  IMO  低硫令，行业进入上行周期。
        风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。