华泰证券-机械设备行业：周报（第二十四周）-190616

《华泰证券-机械设备行业：周报（第二十四周）-190616（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-机械设备行业：周报（第二十四周）-190616（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周观点
        考虑综合成本因素，我们认为未来中国在中端制造上或仍具有比较优势，主要原因是  1）越南、泰国等新兴经济体产业承接能力有限；2）工业自动化的发展或将削弱新兴经济体的人力成本优势。贸易摩擦对于机械行业龙头企业的收入、净利润等影响基本可控，但现金流或承压。我们认为市场份额结构相对集中，同时中国已具备全球优势的机械子板块相对整体行业或具更大潜力，建议关注工程机械、工业气体及手工具板块，优选现金流充沛的龙头企业，推荐三一重工，建议关注杭氧股份及巨星科技。
        子行业观点
        1）工业气体：外包率有望持续提升，具备较大的增长潜力；2）工程机械：5  月挖机销量减  2.2%，关注龙头企业；3）锂电设备：新能源全球化叠加补贴退坡，龙头设备公司强者恒强。
        重点公司及动态
        1）三一重工：现金流与盈利同步向上,资产负债表优异；2）杭氧股份：战略转型成果卓著，设备+气体两翼齐飞；3）巨星科技：竞争格局改善明显，全球化战略稳步推进。
        风险提示：宏观经济增速不及预期；原材料价格大幅波动；国际贸易摩擦加剧限制产业发展；国内产业进步速度慢于预期；科创板申报审核未通过。