中大期货-宏观金融周报：全球掀起降息潮，流动性推升股市上涨-190621

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        市场焦点事件和数据回顾：  
        国内外经济事件点评        【上交所启动科创板发行上市保荐业务现场督导】日前，上交所启动了科创板发行上市保荐业务的现场督导工作。首次督导涉及两家保荐机构，上交所将分别派员前往保荐机构所在地。上交所对发行上市审核，主要通过提出问题、回答问题方式展开，督促发行人和保荐机构完善信息披露内容。对保荐机构开展相应的现场督导，是试点注册制下问询式审核的补充，主要是出于压严压实保荐机构把关责任，提高发行上市审核质量和效率等现实考虑。
        货币市场  资金面宽松，央妈依然投放  300  亿跨月，呵护意图明显，隔夜加权再创新低至  1.16%。周五早盘起银行、基金、券商即积极融出跨月，ofr  价格较上一日继续走低，押好券  14d2.7%-3.0%，21d-28d  2.7-2.9%，押  AA+融出价格在  14d  3%-3.5%，21d  3%附近。由于隔夜加权过低，7d  2%ofr  依然需求不旺。资金分层情况进一步缓和，仅剩  AA  以下及民企融资依然困难，价格在  5%以上。
        上周公开市场情况      央行开展  300  亿元  14  天期逆回购操作，周五无逆回购到期，实现净投放  300  亿元。
        利率债走势      都说重点在股市,  又是周五确实成交清淡了些。全天波动不到2bp。中午  50Y  国债发的相当不好,  去年  11  月  16  号发的在  3.82%,  今天预期在  3.90%结果是  4%。不过发高了,  也引来  38  个亿的追加,  总发行量在  378  亿。隔夜都到了  1.15%,  以至于隔夜还不好借了。麻麻自从  bs  出事之后,  真的是超额投放。但交易员还是担心过了月末怎么滚。下午德法的制造业  PMI  显示较好,  美债  10Y  直接上行了  4bp，我债也在期货尾盘的躁动中回来半个  bp。截止收盘  190205  在  3.7375;  190210  在  3.61.实在干不动了今天。
        股指走势      本周全球央行掀起宽松潮，先是欧洲央行行长德拉吉发表鸽派言论，三个欧洲国家的债券跌破  0  利率，周四美联储议息会议也显示今年下半年将开启降息周期。此外，月底的  G20  峰会市场表现出乐观情绪。A  股短期有望继续站稳  2900  一带。