中大期货-能源化工策略日报：观望情绪渐浓，静待宏观影响释放-190628

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        原油
        市场等待  G20  会晤和  OPEC+会议结果，油价震荡向上。市场结构较前期有所走弱。欧洲市场方面，柴油月差contango  幅度扩大，裂解价差回调；Brent  跨月价差企稳，CFD  远期曲线较前期走弱，欧洲实货走弱。美国市场方面，汽油月差回调，裂解价差回调；取暖油月差回落，裂解价差回落；WTI  月差  contango  幅度继续收窄。G20  会晤和OPEC+会议结果是近期焦点，若  G20  有预期外结果，则宏观预期修复继续；此外  OPEC+减产需要有超预期表现。Brent/WTI/SC  预计将在  65/56/450  附近激烈争夺。
        LLDPE      PP
        资金做多情绪降温，昨日主力减仓回调，宏观面贸易谈判和原油走势不确定性犹存，短期市场波动或加剧。基本面上，近期聚烯烃价格上涨刺激下游补库，但行业开工率回升至高位，6-7  月仍有中安联合、东莞巨正源等新装置开车，中期供需压力犹存。操作上，建议观望或短线参与反弹为宜；套利方面，PP9-1  正套和买  PP  抛  L  套利头寸获利了结或轻仓续持。
        PVC
        期货震荡回调，现货报价继续松动，基差环比走弱，市场交投略显僵持气氛。近期北方电石价格企稳反弹，但进入旺季前社会库存偏高，下游市场信心不足，后市关注“金九银十”前刚需启动及去库存情况。操作上，建议观望或短线参与为主，套利方面  9-1  正套轻仓续持。