中大期货-宏观金融周报：流动性推升股市继续上涨，G20美国不再加征新的关税-190629

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        市场焦点事件和数据回顾：  
        国内外经济事件点评  【习近平G20  峰会宣布5  项重大举措，进一步扩大对外开放，自主降低关税水平、大力推动经贸谈判】习近平提出了四点建议：  第一，坚持改革创新，挖掘增长动力；第二，坚持与时俱进，完善全球治理；第三，坚持迎难而上，破解发展瓶颈；第四，坚持伙伴精神，妥善处理分歧。同时宣布5  项重大举措：第一，进一步开放市场。第二，主动扩大进口。第三，持续改善营商环境。第四，全面实施平等待遇。第五，大力推动经贸谈判。  
        货币市场  年中季末最后一个交易日，银行间资金市场宽松依旧。早盘银行押利率隔夜融出较少，非银机构融出价位高至3%以上，上午随着银行融出逐渐增加，价格逐渐降至2.7%以内；7  天资金供给多，融出报价在2.6-2.8%附近，ofr  价格基本较上一交易日下降10bp  以上；14d  资金需求弱ofr  价格在2.5%左右，21d-28d  资金需求更弱，成交量少。AA  以下及民企融资依然困难，高价回购不改。午盘后宽松不改，市场隔夜从加点成交后加权隔夜供给频现，其他期限交投平淡直至尾盘。  
        上周公开市场情况  央行周五不开展逆回购操作，当日无逆回购到期，实现零投放零回笼。上周央行公开市场既无资金投放也无资金回笼。  
        利率债走势  周五下午190210  继续下了2bp，最低在3.6075  随后反弹到3.6125  收盘。10Y  美债上行2bp，CNH  明显升值之后又大跳贬，市场的走势背离。股债对于G20  的预期不一致，整体债市偏强走势。  
        股指走势  全球央行掀起宽松潮，全球股市在流动性宽松的预期中继续上涨。习近平主席发表G20  讲话：携手共进，合力打造高质量世界经济。周五各类资产表现出的预期并不一致，股市偏乐观，债市偏悲观，从周末进行的G20  峰会中美会晤情况来看，美方不再针对中国加征新的关税，短期给市场松了一口气。我们认为，贸易谈判更多会是一场持久战，既谈不崩也谈不拢。短期A  股或继续围绕3000  点一带震荡。