华泰证券-交通运输行业：周报（第二十六周）-190630

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        本周观点
        6  月  24  日至  28  日，市场指数横盘，交运子行业资金轮动，上周涨幅居前的子行业有所回调。沪深  300  微跌  0.22%、交运指数微涨  0.30%；二级行业中，机场上涨  6.35%，明显跑赢指数；铁路、公路、航运分别下跌  2.47%、2.06%、1.68%，跑输市场；物流、航空、港口、公交波动较小。板块方面，建议关注  6  月快递增速有望超预期、航空旺季和油运事件性机会。
        子行业观点
        航空-增持：上周油价上涨但汇率相对稳定；短期仍需警惕贸易摩擦、宏观经济基本面的不确定性，密切关注数据表现。航运-增持：上周  BDTI、SCFI  和  BDI  分别上涨  0.33%、8.53%和  12.14%，其中集运止跌回升。机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异个股。物流-增持：中报业绩真空期，博弈  6  月件量增速超预期。铁路-增持：股份制改造释放活力，关注主题投资机会。公路-增持：短期面临政策波动，但不必悲观。港口-中性：“一带一路”、自贸区、大湾区、港口整合等主题有望延续。
        重点公司及动态
        公司推荐：1）中国国航、南方航空：周期底部、景气向上；2）中远海能、招商轮船：长航距运输及  IMO  低硫令，行业进入上行周期；3）广深铁路：受益铁总改革，行业估值有望上移。
        风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值