华泰证券-机械设备行业：周报（第二十六周）-190707

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        本周观点
        我们认为，机械行业  2019  中报有望延续温和增长趋势，细分板块增速或将出现一定分化：1）与基建、房地产投资相关度较高的板块有望保持较快增长；2）制造业投资相关板块业绩增速或将放缓，但行业质地仍处于改善阶段，若制造业景气度筑底后宏观经济企稳，成长性仍然可观；3）关税促进行业洗牌加速叠加汇率因素，具备全球竞争力的出口型企业中报业绩有望较快增长。重点关注工程机械、新能源车设备、工业气体及手工具等细分，建议关注和布局三一重工、先导智能、杭氧股份及巨星科技等龙头。
        子行业观点
        1）工业气体：外包率有望持续提升，具备较大的增长潜力；2）工程机械：5  月挖机销量减  2.2%，关注龙头企业；3）新能源车设备：新能源全球化叠加补贴退坡，龙头设备公司强者恒强。
        重点公司及动态
        1）三一重工：现金流与盈利同步向上,资产负债表优异；2）杭氧股份：战略转型成果卓著，设备+气体两翼齐飞；3）先导智能：锂电设备龙头，新能源全球化率先受益。
        风险提示：宏观经济增速不及预期；原材料价格大幅波动；国际贸易摩擦加剧限制产业发展；国内产业进步速度慢于预期。